La crisis financiera 2007/2008 explicada de forma muy sencilla.

Historia previa a la crisis:

Los bancos han visto su negocio mermado ante los bajos tipos de interés en los mercados internacionales. Daban préstamos a bajo interés pero también depósitos a bajo interés, sus márgenes decrecían.

Para solucionar esta pérdida de negocio los bancos americanos decidieron dar préstamos más arriesgados (denominados subprime) por los que cobrar más intereses y multiplicar el número de operaciones.

  • Créditos más arriesgados:
    • Buscaron los clientes denominados Ninja (No Income, No Job, no Assets, clientes sin ingresos, trabajo y activos) para cobrarles más intereses por el riesgo.
    • Aprovecharon el boom inmobiliario. Daban hipotecas superiores al valor de la casa, total, en poco tiempo las casas iban a valer más.

¿ Por qué los créditos más arriesgados?

La economía americana iba muy bien y permitía a la gente encontrar trabajos, incluso eventuales, con los que pagar las cuotas.

Iba tan bien que incluso los clientes Ninja habían aprovechado ese dinero de más que habían pedido en la hipoteca para comprar coche o irse de vacaciones. En otras palabras, “endeudados hasta las cejas”.

  • Multiplicar el número de operaciones:
    • Para conseguir más capital para prestar acudieron a los mercados internacionales, implicando a bancos y cajas de otros países tales como España.
    • Las Normas de Basilea limitan la cantidad de capital respecto a su activo. Los bancos que piden dinero y dan créditos baja el porcentaje de capital sobre su activo y no las cumple.
    • Para cumplir con las Normas de Basilea se emite titulización hipotecaria, venden paquetes de hipotecas.
    • Para venderlos rápidamente y limpiar así el balance de la entidad se crean unas entidades filiales de los mismos bancos llamados conduits, que son fondos que a su vez compran esas titulaciones.
    • Los conduits se financian con créditos de otros bancos y para vender sus participaciones diversifican el riesgo de sus titulaciones para conseguir mejor rating. En sus carteras estructuran las hipotecas para que no todas sean subprime y así conseguir ratings más elevados para poder venderlos mejor.

Consecuencias:

Todo este sistema se basaba en que los clientes ninja iban a pagar sus hipotecas y que el mercado inmobiliario iba a seguir subiendo.

  • A principios del 2007 el mercado inmobiliario se desplomó y muchos clientes dejaron de pagar por su casa más de lo que valía en la actualidad. Salía mejor dejar que te quitaran la casa y comprar otra similar, que era más barata.
  • Las cajas y bancos de otros países se pillaron los dedos. Habían invertido en esos bancos, habían financiado esos fondos y además, habían comprado participaciones debido a su alta rentabilidad (cuando el sistema funcionaba), ahora se habían desplomado esas participaciones.
  • Los bancos dejan de fiarse al ofrecer financiación, el Euribor sube, y la gente hipotecada sufre más y deja de pagar más hipotecas.
  • Se dejan de dar hipotecas, y las inmobiliarias sufren (Astroc, Colonial, etc). Tampoco se les refinancia su deuda.
  • Los bancos venden participaciones en empresas, edificios y ofrecen mejores condiciones para captar pasivo.
  • En general la gente, que siente apretado su bolsillo, consume menos, con lo que las empresas venden menos y han de cerrar y despedir a más gente.

Es la pescadilla que se muerde la cola.

¿Qué hacen los gobiernos para frenar la crisis?

  • Los Bancos Centrales inyectan liquidez monetaria para que los bancos puedan prestar dinero.
  • Los gobiernos invierten con su superávit en cuentas en los propios bancos americanos para sacarles del atasco y quedarse con ellos en un momento en el que son vulnerables (y baratos). Sobre todo lo hacen los países con dinero procedente del petróleo o el gas (Emiratos Árabes, Rusia, etc).
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